意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球(quánqiú)欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率(huìlǜ)突破1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来(niánlái)新高。

随着欧元汇率曲线的不断攀升，拉加德(dé)表示，特朗普的反复无常(fǎnfùwúcháng)为欧元国际地位的提升(tíshēng)提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月(yuè)26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行(tuīxíng)贸易保护主义政策，面向全球市场无差别(wúchābié)征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备(chǔbèi)货币(huòbì)的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心。

政策反复，粗暴干预(gānyù)。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次重大政策(zhèngcè)转向(zhuǎnxiàng)。

例如，特朗普在4月2日宣布对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免(huòmiǎn)(huòmiǎn)电子产品关税，4月13日改口称“不(bù)存在豁免”。

对此，美国(měiguó)媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的(de)相对独立性，引发全球投资者对美国资产(zīchǎn)安全的担忧。

美联储(měiliánchǔ)自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立性。正是(zhèngshì)依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑(zhīchēng)起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息(jiàngxī)，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积(dàmiànjī)恐慌。

自1月20日(rì)至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录(jìlù)。

可以说，特朗普的强势(qiángshì)干预，极大损害(sǔnhài)了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了政策(zhèngcè)的反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成了重创(zhòngchuāng)。

5月16日，穆迪(mùdí)下调美国政府信用评级，其中(qízhōng)最重要的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务(zhàiwù)的过(guò)快膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今(rújīn)已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天就要(jiùyào)产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着(yìwèizhe)美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用(xìnyòng)根基(gēnjī)遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在(zài)全球外汇储备中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价(jìjià)、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的(de)预期纷纷转向悲观，美元(měiyuán)这个称霸全球半个世纪的储备货币(huòbì)，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来(chángqīyǐlái)，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也(yě)深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争，这一事件(shìjiàn)成为欧元首次大幅贬值的(de)导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业(qǐyè)实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场(shìchǎng)，损失约(yuē)100亿美元贸易额。

2022年，美联储(měiliánchǔ)连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务(zhàiwù)风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力(jìngzhēnglì)。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直(yìzhí)都是历届欧盟领导层最关注的问题(wèntí)。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数(zhǐshù)的普遍(pǔbiàn)下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的外国直接投资净流入量(liàng)就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲(ōuzhōu)自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期(jīyùqī)。

当然，欧洲也有不得不建强欧元的理由(lǐyóu)。

正如(zhèngrú)拉加德所言，欧洲的经济深度(shēndù)融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易(màoyì)秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待(dài)宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列(míngliè)主要货币之首。

拉加(lājiā)德的底气从哪来？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕(wéirào)货币权力的斗争与博弈便(biàn)不曾停息。

目前，全球经贸(jīngmào)体系正(zhèng)经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国(déguó)突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除(fèichú)执行十余年的“债务(zhàiwù)刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建(jījiàn)等领域突破债务上限。

这一决策标志着(zhe)欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增(xīnzēng)债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题(wèntí)。

在欧洲各国中，德国(déguó)拥有相对充裕的财政空间，本轮财政刺激(cìjī)计划不仅将提振德国经济，也会给其他(qítā)欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性(liúdòngxìng)，为处于疲态的欧盟(ōuméng)来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额(shìchǎngfèné)，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲(ōuzhōu)国家带来积极的(de)外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长(zēngzhǎng)水平。

贸易(màoyì)关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲(ōuzhōu)自由(zìyóu)贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约(yuē)75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元(ōuyuán)提供了极为丰富的使用场景(chǎngjǐng)，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的份额为49.08%，而同期欧元(ōuyuán)份额为22.85%，稳居全球第二大(dà)支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约(yuē)为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域(lǐngyù)已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税(guānshuì)谈判的进行，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望(yǒuwàng)进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球(quánqiú)巨大(jùdà)的贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为(chéngwéi)全球储备货币的必要条件。

资本市场上(shàng)，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的(de)经济政策引发了(le)市场剧烈震荡，各项(gèxiàng)美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月(yuè)以来，全球黄金价格暴涨，4月份更是在回调(huídiào)阶段出现了逆势上涨的态势。这(zhè)充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出了鲜明的(de)“资金(zījīn)磁吸(cíxī)效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元(ōuyuán)在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足(zú)了一些。毕竟(bìjìng)，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球(quánqiú)资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势(qiángshì)崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家(guójiā)不满被美元霸权(bàquán)“绑架”，去美元化意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻”是否(shìfǒu)会(huì)快速到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元(měiyuán)为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……